Son 3 toplantıda yüzde 8,25 düzeyinde olan siyaset faizi, enflasyonun öngörülenin üzerinde yüksek seyretmesi nedeniyle 2 yılın akabinde tekrar artırılarak yüzde 10,25’e çıkartıldı.
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB), fiyat istikrarını desteklemek maksadıyla siyaset faizini 2 yılın akabinde yükselmesi ile ilgili ekonomistler, siyaset faizinin artırılmasının TL varlıklar için olumlu olduğunu, yüklü ortalama fonlama maliyetinin (AOFM) hangi seviyede gerçekleşeceğinin de dikkatle takip edilmesi gerektiğini vurguluyor.
Ekonomistler, yapılan değerlendirmelerle atılan adımı olumlu bulmakla birlikte, karşılaşılacak tabloların da gelişmeleri çok etkileyeceği görüşünü savunuyor.
“FAİZ ARTIŞIYLA HAREKET ALANI GENİŞLEDİ”
AA Finans Analisti ve ekonomist Haluk Bürümcekçi mevzu ile ilgili olarak “Merkez Bankası faiz artışıyla hareket alanını genişletti. Likidite önlemlerinin gevşeyip gevşemeyeceğini TL’nin vereceği reaksiyon belirleyecek.” görüşünü savundu.
“İLAVE SIKILAŞMA KELAM KONUSU OLABİLİR”
Haluk Bürümcekçi, değerlendirmesinde, karar öncesi gerçekleştirilen anketlerde medyan beklenti siyaset faizinin değişmeyeceği istikametinde olduğunu, ankete katılan ekonomistlerin hudutlu sayıdaki kısmının siyaset faizi, gecelik borçlanma faizi ve GLP faizlerinde 50-200 baz puan aralığında değişen oranlarda faiz artırımı kararı alınacağı kestiriminde bulunduğunu tabir etti.
TCMB’nin siyaset faizini yükseltme kararının TL açısından olumlu bir sürpriz olduğunu belirten Bürümcekçi, TCMB’nin faiz artışına gitme münasebetini “beklentilerin denetim altına alınması ve görünüme yönelik risklerin sınırlanması” olarak açıkladığını söyledi.
“FAİZ ARTIŞININ DEVAMI İLE İLGİLİ BİR SİNYAL VERİLMEDİ”
Bürümcekçi, fakat bu artışın devam edip etmeyeceği yahut bir seferlik olduğu üzere sorulara yanıt verebilecek bir sinyalin verilmediğine dikkati çekti.
Siyaset faizinin yükseltilmesiyle faiz koridorundaki tüm oranların da 200 baz puan üst taşınmış olduğunu belirten Bürümcekçi, şu değerlendirmelerde bulundu:
“Karara TL’nin vereceği reaksiyona bağlı olarak Banka’nın, yine haftalık repo ihalelerini yeni siyaset faizinden başlatması ve piyasa yapıcılarına sağladığı fonlamayı devreye alması kelam konusu olabilir. Banka, TL’deki değerlenmeyi kâfi görmez ise bu imkanları kapalı tutmaya devam ederek yüklü ortalama fonlama maliyetini yeni gecelik borçlanma faizi olan yüzde 11,75’e yanlışsız yükseltmeye devam edebilir. Bu önlemlerin TL bedelinde tesirli olmaması durumunda ise bankalar vakit zaman yüzde 13,25 olan GLP faizinden borçlanmaya da zorlanabilir. Münasebetiyle mevcut duruma nazaran değerli bir esneklik kazanılmış oldu.”
“MERKEZ BANKASI, FAİZ KORİDORUNU DAHA AKTIF KULLANMA ÜZERE BİR YOLU TERCİH ETMEYECEĞİNİ GÖSTERDİ”
Bürümcekçi, Merkez Bankası’nın, faiz koridorunu daha aktif kullanma üzere bir yolu tercih etmeyeceğini siyaset faizini artırarak gösterdiğini kaydederek, gelecek enflasyon beklentilerinin ve Türkiye’nin risk primini yansıtan CDS oranlarının yüksekliğini müdafaası ve TL’de paha kaybı baskısının devamı durumunda ek sıkılaşmanın kelam konusu olabileceğini düşündüklerini söz etti.
“FAİZ ARTIŞI, FİYAT İSTİKRARININ ÖNCELENDİĞİNİN GÖSTERGESİ”
Econs Kurucu Ortağı Ferhat Yükseltürk ise “TCMB’nin, piyasa beklentisinin tersine siyaset faizini 200 baz puan artırması, tekrardan fiyat istikrarının öncelendiğini göstermesi açısından olumlu.” değerlendirmesinde bulunuyor.
“TL’DE DAHA OLUMLU PERFORMANS GÖRECEĞİZ”
Ferhat Yükseltürk de genel manada olumlu bir karar olmakla birlikte karar sonrası likidite kompozisyonunun ne olacağı ve yüklü ortalama fonlama maliyetinin bu kapsamda ne kadar daha üst çıkacağının hala soru işareti oluşturduğunu vurguladı.
Yükseltürk, “TCMB’nin atacağı likidite adımları sonrasında TL’de kısmen daha olumlu bir performans görebileceğimizi düşünüyorum.” açıklamasını yaptı.
Ensonhaber
